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【资讯】中国股市演绎狼来了四大抽血机将启

发布时间:2020-10-17 02:06:21 阅读: 来源:隧道防火涂料厂家

中国股市演绎狼来了 四大抽血机将启

IPO重启传闻不断,屡屡上演“狼来了”的故事。IPO重启尚无明确时间表,不过券商们却已经提前动了起来。据媒体报道,长江证券正在准备客户预约资金网下配售,并称7月底已经过会的项目将会上市。除了IPO重启之外,A股从不缺少抽血机,未来股市资金面将备受考验。

===本文导读===  【四大抽血机】1、长江证券预约大资金打新 称7月底IPO将开闸  2、新华社:房地产融资政策调整已成定局 开闸或将始自上市公司  3、肖钢:优化创业板准入标准 建立再融资规则体系  4、外资或成国债期货生力军 券商基金加紧“备战”  【市场忧圈钱】新华社:IPO开闸但不能放水 谁来把关中国股市  皮海洲:创业板再融资应告别圈钱  【走势分析】做多激情降温 回落压力增强 | 股市下半年何去何从   长江证券预约大资金打新 称7月底IPO将开闸  IPO重启尚无明确时间表,不过券商们却已经提前动了起来。昨日,《金证券》记者从长江证券一人士处获悉,公司正在准备客户预约资金网下配售,并称7月底已经过会的项目将会上市。  《金证券》记者致电长江证券承销保荐有限公司和长江证券武汉总部,求证上述事宜,不过均未得到直接回应。上海一家券商资深人士介绍,事实上,目前很多券商都开始为IPO开闸忙活起来。  券商“预约打新”  “我们现在正在找客户,可以提前预约新股的网下配售。”昨日,长江证券一名人士说。《金证券》记者从其口中获悉,长江证券上海方面正在和机构客户、实力雄厚的个人客户联系,预约IPO开闸后网下配售的相关事宜。  该人士称,有意向的客户需要先去长江证券开户,然后签订一份预约合同,合同签好后,长江证券会将手中已经过会的项目资料发送给客户,客户从中挑选意向打新的项目。该内部人士提供给记者的资料显示,对于预约客户的要求是,机构资金不低于1个亿,个人投资者不低于1000万。  昨日,《金证券》记者致电长江证券承销保荐有限公司和长江证券武汉总部,就上述业务进行询问,不过都没有给予直接肯定或否定的回复。  上海一家券商资深人士透露,近两周以来,券商都在为IPO开闸后的工作做准备,只是有些券商在未来新股配售上依旧是以原来的老客户为主,所以没有什么特别的动静,而长江证券想要开发新的客户,所以才在圈子里公开推出预约IPO开闸后网下配售的业务。  项目月底就能上市?  值得注意的是,上述长江证券人士称,月底公司已经过会的项目就可以准备发行了。“除了IPO项目,还有几个定向增发和重大资产重组项目,都会在月底推出,我们都会摆在投资者面前,让他们自己选择项目投资。”  如果该人士关于“月底就可以准备发行”的意见属实,那么是否意味着IPO开闸时间可能在本月月底?  《金证券》记者在与长江证券承销保荐有限公司方面做沟通时,对方表示,如果公司过会项目上市,会发布公开信息,现在无法说明IPO到底什么时候重启。事实上,此前市场就有IPO将在7月底重启的说法,不过不论是证监会还是投行,均未对这一意见做明确表态。  昨日,北京一位投行保代告诉记者,IPO重启后新股发行体制将会有明显的改变,券商和投行提前做准备是可以理解的。“我们也不好说到底什么时候开闸,但应该快了,下周圈子里应该就会有比较准确的消息。” (金陵晚报胡春春)  新华社:房地产融资政策调整已成定局 开闸或将始自上市公司  尽管监管层没有明确表态房地产融资政策将调整,但近期的各种迹象表明,房地产融资开闸基本已成定局。闸门或将从涉及房地产上市公司的重组开启。  房企融资将有条件放开  记者了解到,目前,针对房地产上市公司的股权类和债券类再融资都已基本放开,并购重组、借壳上市等亦都可以操作。不过,正如证监会官方口径所说:证监会在审核中将征求国土资源部意见,对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业再融资的大门依然关闭。  自2010年以来,作为房地产调控政策的一部分,房地产企业的上市、再融资和并购重组已经停滞三年多时间。近期,市场不断传出房地产融资放松的消息,引发股市动荡。早在6月底,就有媒体报道称,证监会将有条件松绑房地产融资。受此消息刺激,当日,房地产板块涨幅超过3%。  随后,证监会新闻发言人在6月28日的新闻通气会上对此回应说,根据2010年国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知和2013年关于继续做好房地产市场调控工作的通知的规定,对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业,将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会坚决贯彻执行国务院文件规定,对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形,证监会在进行相关审核时,将依据国土资源部的意见来进行认定。这意味着房地产融资将有条件放开。  证监会将启动审核程序  实际上,针对证监会的表态,市场解读并不一致,不少分析认为这是监管层对房地产融资开闸的否认。不过,据记者观察,与此前的表态相比,当前的官方口径已然发生较大变化。  早在2010年10月,证监会曾明确表示,已暂缓受理房地产开发企业重组申请,并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。之后,证监会内部发文,为配合国家房地产调控政策,对房地产企业的上市、再融资和重大资产重组一律关死。  在最近的表态中,证监会新闻发言人特别强调“在进行相关审核时”,这意味着证监会已经准备接收房地产企业的上市、再融资和重组申请,并启动已经暂停三年多的审核程序。与此前的口径相比,这实际上暗藏着房地产企业融资政策的重大转变。  融资开闸将始自上市公司  据记者判断,房地产融资开闸将先从上市公司开始。由于IPO仍处于暂停状态,何时重启仍未有定数。不过,上市房企的再融资和重组却没有太多障碍。  进入7月份以来,已有多家A股上市房地产企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌,包括宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份、中弘股份、荣丰控股等。如此密集地停牌让人不得不猜测:不止一家上市房企在酝酿再融资或重组事宜。而有确切消息表明,已经有企业在就重组之事与监管层进行沟通。  数据显示,截至目前,按证监会的行业分类,我国房地产板块上市公司有152家。分析人士认为,有条件放开融资等于是对房地产企业打开了融资的正门,有利于防范房地产企业的融资风险。(新华网)

肖钢:优化创业板准入标准 建立再融资规则体系  中国证监会主席肖钢15日表示,要推动证券期货经营机构加大创新力度,为中小微企业提供更加多样化的金融服务。他同时表示,要完善中小企业板制度安排,优化创业板准入标准,建立创业板再融资规则体系,形成适合中小微企业特点的“小额、快速、灵活”的融资方式;要加紧落实中小企业股份转让系统试点扩大至全国的具体实施方案。  当天,国务院召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议。中国证监会主席肖钢就资本市场支持中小微企业发展的有关情况做了汇报。  在加快多层次资本市场体系建设,积极拓展中小微企业融资渠道方面,肖钢从三方面进行了介绍。  首先是加快发展中小企业板和创业板。截至2013年6月底,中小企业板共有上市公司701家,首发融资4793亿元;创业板共有上市公司355家,首发融资2310亿元,7家创业板公司非公开发行公司债券融资19.8亿元。  其次是将中小企业股份转让系统试点从北京中关村扩大至上海张江、天津滨海、武汉东湖。截至2013年6月底,上述4个高新园区累计有212家公司挂牌,其中7家公司实现在中小企业板或创业板上市,47家挂牌公司完成了56次定向增资。近期,国务院决定将中小企业股份转让系统试点范围扩大至全国,证监会正在抓紧制定相关工作方案。  再次是启动中小企业私募债试点,对非上市中小企业非公开发行债券采用备案制,拓宽中小微企业融资渠道。截至2013年6月底,中小企业私募债试点范围已扩大至22个省(区、市)。沪深交易所累计接受311家企业发行中小企业私募债备案,备案金额413.7亿元;210家企业完成发行,筹集资金269.9亿元。  与此同时,肖钢表示,要推动证券期货经营机构加大创新力度,为中小微企业提供更加多样化的金融服务。推动证券公司开展资产管理、直接投资、承销中小企业私募债、资产证券化等业务,支持中小微企业发展。支持期货公司创新风险管理工具,重点引导中小微农业企业通过农产品期货开展合作套保、定价服务、仓单服务等期现结合业务,提高风险管理能力,促进公司稳健经营。拓宽基金管理公司投资范围。  此外,2001年以来,证监会大力推进行政审批制度改革,已分6批累计取消136项行政审批项目,为包括中小微企业在内的企业健康发展营造了良好环境。  对于下一步工作,肖钢表示将从六方面推进。一是完善中小企业板制度安排,优化创业板准入标准,建立创业板再融资规则体系,形成适合中小微企业特点的“小额、快速、灵活”的融资方式。  二是加紧落实中小企业股份转让系统试点扩大至全国的具体实施方案。在清理整顿各类交易场所基础上,支持证券公司通过区域性股权转让市场为中小微企业提供挂牌公司推荐、股权代理买卖等服务。  三是进一步扩大中小企业私募债试点范围,更好地满足中小微企业的融资需求。  四是抓紧推出非上市公众公司定向发行细则,适时出台非上市公众公司并购重组管理办法,支持中小微企业股本融资、股份转让、资产重组等活动。  五是稳步推进商品期货品种创新,为中小微企业管理风险、发现价格提供有效工具。  六是推动证券期货经营机构规范务实、有序探索创新,开展资产管理和资产证券化等业务,为中小微企业提供高效、专业、便利的金融服务,推动中小微企业规范运作和健康发展。(证券日报)   外资或成国债期货生力军 券商基金加紧“备战”  近日,证监会公布《证券公司参与股指期货 、国债期货交易指引》及《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》征求意见稿(下称“指引”),证监会管辖机构国债期货交易准备骤然提速。  与此同时,根据日前公布的“第五轮中美战略与经济对话联合成果情况说明”,中方计划允许外资法人银行参与国债期货交易。国债期货作为战略品种,国际投资属性凸显,亦将使国债期货市场未来格局陡增变数。  外资或成生力军  日前,国务院副总理汪洋作为习近平主席特别代表,赴美展开第五轮中美战略与经济对话。会谈中,国债期货相关内容亦成为双方对话成果赫然在列。  相关文件指出,“为促进利率市场化和满足债券持有者风险管理需求,中方将推出国债期货。中方计划允许符合条件的外资法人银行和国内银行及证券公司参与中国金融期货交易所的国债期货交易。为保证国债市场的流动性,中方将鼓励境内外机构投资者投资国债和国债期货。”  今年4月初,央行发布《关于合格境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知》,业界将此举解读为我国债券市场在国际化之路上关键性的一步。  “监管层一直有意吸引境外中长期资金进入中国市场,这从去年以来监管机构加快审批QFII资格和额度的举措就可见一斑。”某国有大行金融市场部人士表示,“债市投资人更加多元化,有助于活跃市场;亦可转变中国企业的融资模式,从间接融资转向直接融资。”  证监会新闻发言人日前曾表示,证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定将合格境外机构投资者投资额度增加到1500亿美元,并将人民币合格境外机构投资者试点在新加坡、伦敦等地进一步拓展。  “今年以来,QFII首先获准进入银行间债券市场,而在国债期货获批后不久,QFII投资额度又从800亿美元跃升至1500亿美元,增长将近1倍,这一动向值得关注。”南华期货研发总监苏晓东对此表示。  记者发现,QFII今年第一季度投资股票市值为763.35亿元人民币,即使考虑到相应的股指期货头寸,与其上千亿美元的投资额度相比仍较小。  “根据我掌握的资料,外资机构配置在中国股票上的资产大概只有20%,股指这一块放开不久,因此量还很小,大多数资产还是配置在固定收益端。”苏晓东表示,“增加的800亿美元额度,可能就是为外资进一步持有中国债券、国债期货及其他债券衍生品预留的空间。”  考虑到外资法人银行等外资机构在金融衍生品领域特别是利率期货上浸淫已久,在国债期货上市初期由券商 、私募和原股指投资者组成的市场上,它们有望成为一支生力军。  “根据以往的经验和初期投资者结构,国债期货上市后可能会形成很大的套利机会,这对外资机构来讲是相当诱人的。”苏晓东表示,“国内机构还在摸索路径的时候,外资可能已经先行一步了。”  券商基金厉兵秣马  据一位接近中金所的权威人士透露,相较此前预估九月中下旬这一时间节点,国债期货推出时间将大大提前,八月中旬有望成为最佳时间窗口。  “券商和公募基金此前还只是表示意向,现在指引出来以后,我们将进入实质性的策略和产品设计阶段。”光大期货国债期货分析师季成翔表示,“利率市场化步伐之快超出业内预计,我们也在紧紧跟随这一转变,希望可以借助国债期货这一契机,将研究服务对象向机构转移。”  根据指引内容,证券公司以自有资金或受托管理资金参与股指期货、国债期货交易,而不具备证券自营业务资格的证券公司,其自有资金只能以套期保值为目的,参与股指期货、国债期货交易。  “我们接触的券商兴趣浓厚,券商资管和自营的套保需求和绝对收益需求很大,因此他们对回购模型的开发、程序化交易系统的测试很频繁。”苏晓东表示。  “很多同行对国债期货并不感冒。”沪上某公募基金经理表示,“一方面对产品不熟悉,另外一方面,拿现券做回购和杠杆操作,是主动性管理,如果采用国债期货做严格的套保和对冲,头寸调整不够灵活,这样相对被动,对投资方法有一定改变。”  “公募基金最主要的还是看排名,如果其他基金经理都对国债期货态度并不积极,那么参与国债期货会有一定风险,有可能把超额收益抹掉。”他表示。  据悉,相比股指期货,国债期货的基差交易是一个很庞大的体系,这一领域的创新得到了广泛关注。  “对公募基金来讲,高层对国债期货很感兴趣,特别是创新性的保本型债券产品。”苏晓东表示,“国债ETF和国债期货之间可以做对冲套利的结构化产品,信用债和国债期货也可以做基差交易产品。进一步延伸,在高久期债券和低久期债券的组合之间调整久期,做空或做多基差,就可以衍生出很多保本型的基金专户产品。”  《指引》起草说明亦明确指出:“豁免了保本基金及特殊基金品种参与国债期货的比例限制,为创新产品预留了空间”。根据指引,保本基金在免除诸多限制的同时,应当符合基金合同约定的保本策略和投资目标。  除了当前厉兵秣马的券商基金等机构,记者了解到许多大型国企下属投资公司亦在积极寻求国债期货相关投资咨询服务,以管理固定收益端头寸风险。考虑到国债期货交易成本较低,该品种一旦上市,国内外各类机构投资者积极参与后的市场规模将十分可观。(21世纪经济报道)

新华社:IPO开闸但不能放水 谁来把关中国股市  新股发行制度改革正接近尾声,首次公开募股(IPO)重启已箭在弦上。这一消息给市场带来担忧:谁能阻止批量新发的股票不被爆炒?谁能监管新股入市门槛不被放水,新股发行不再变异为新的“圈钱”运动?  IPO重启已箭在弦上  自这轮新股发行暂停以来,排队等候上市的企业越来越多,“堰塞湖”对股市形成重压。证监会公布的最新数据显示,截至7月11日,沪深两市共有IPO在审企业746家,与前一周相比未发生变化。这是自5月IPO财务核查结束以来,在审企业没有发生扩编的第一周。  证监会发言人7月12日表示,证监会将适时推出经修改完善的新股发行体制改革指导意见,并抓紧制定有关配套办法规则,企业发行上市要符合指导意见及配套规则所规定的所有条件,才可拿到批文。  其实,证监会6月7日就已发布“新股发行体制改革意见”,并向社会各界公开征求意见。目前,监管部门正根据社会意见对方案进行修改,不久将正式发布。市场人士推断,定稿后的方案或将在7月底左右公布。  与此同时,根据证监会的工作安排,于6月7日抽签产生的第二批10家IPO财务专项检查抽查企业的现场检查已处于陆续收尾阶段,目前各检查组已完成对工作底稿的审阅。  业内人士据此分析,IPO开闸已箭在弦上,只是时间尚未确定。  证监会表示,正在研究修改创业板首次公开发行的财务条件,将适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。武汉资深证券研究员谢臣认为,这将有利于创业板在IPO重启后率先批量发行。  此外,最近两市成交额急剧放大、涨幅较大,也被市场认定为有利于IPO重启。谢臣说,若在不景气的股市环境下重启IPO,必将对新股发行不利。此次,监管层持续释放创业板、新三板等利好消息,市场情绪正在逐步恢复。  重新开闸引发市场担忧  尽管新股发行新规尚未正式发布,但已有投资者开始担忧:降低创业板财务门槛将迎来上市高潮,难免成为大股东的“提款机”。  数据显示,今年上半年,206家创业板公司均被重要股东不同程度净减持,占创业板公司总数的67.54%。知名财经评论员皮海洲说:“如果融资门槛过低,不排除有人鱼目混珠,扰乱资本市场的健康运行。”  同时,对于一直被市场诟病的“炒新”“炒小”现象,新股发行放开后能否彻底遏制,许多股民表示担忧。记者了解到,多家机构和个人投资者正在向中介机构撒网,希望能获得新股网下配售权。他们普遍预期,在新政下新股发行定价会有所降低,新股上市股价可能遭到爆炒。  不少投行人士担心:“重新发行的新股数量会很多,其财务状况都经过了严格审核,一级市场估值肯定下压,必然将加大二级市场的爆炒。”  广发证券发布的报告称,新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系,A股市场中新股的发行影响市场资金供需,对二级市场大盘有一定影响,成为市场上涨或下跌的加速器。  “新股发行改革方案不久将公布,新规如果不能破除”圈钱“弊病,重启后市场仍会陷入‘熊市’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,在当前股市资金总量一定的前提下,新股发行需要新增资金回归,但是如果新政不能吸引资金注入,市场将更加“失血”。  回归市场规律是根本  其实,IPO重启与否由许多因素共同决定,证监会只是其中一个重要因素。但专家表示,当前的发行制度行政色彩过于浓厚,一定程度上导致了股票市场供求关系扭曲及定价体系混乱。“企业何时发行IPO,应由市场和企业共同决定,而不是监管机构。”  董登新表示,新股发行定价的市场化与新股发行节奏的市场化,是尊重市场和投资者的表现,是新股发行改革的最重要方向。相关部门应逐步取消股票发行环节的供给管制,建立证券一级市场的市场化供给机制,使股票市场由卖方市场转化为买方市场。  同时,应该严惩造假上市的公司和相关人员、单位,大大提高造假成本,建立一个公平有效的资本市场。谢臣说:“经过这次备受关注的暂停整顿后,中国股市如果不能让投资者看到新面貌,如果欺诈、做假以及大幅亏损等现象仍然层出不穷,IPO重启后,人们对市场的信心肯定难以提振,‘黑色’股市还将继续。”  市场的资金动态大方向也对IPO的重启时间有所影响。谢臣建议,在等待批准发行新股之际,当前,监管部门还应密切关注其他市场数据以及国家的相关政策,综合判断分析对股市可能造成的影响。  董登新表示,新股发行体制改革仅靠证监会的力量是不够的,还需要配套市场环境和政策法规体系。同时,还要构建多层次的资本市场,给投资者提供多样化的投资渠道,并修订证券犯罪的相关刑法、民法条款,建立匹配的集体诉讼机制。(新华网)   皮海洲:创业板再融资应告别圈钱  在支持小微企业发展时,要求“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,这在一定程度上可能是开错了药方。实际上,既然已经是上市公司了,就不再是小微企业了,真正意义上的小微企业是不符合A股上市条件的。  7月15日,国务院召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议,国务院副总理马凯在会上要求证监会银监会等支持小微企业金融服务。马凯指出,证监会要适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准,尽快开启创业板上市小微企业再融资,推进中小企业股份转让系统试点向全国延伸,完善股权投资退出机制。  国务院副总理直接点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,如此一来,这个问题就显得非常突出了。为此,证监会主席肖钢立即作出表态:下一步,证监会将完善中小企业板制度安排,优化创业板准入标准,建立创业板再融资规则体系,形成适合中小微企业特点的“小额、快速、灵活”的融资方式。  创业板公司再融资,这是股市非常敏感的一件事情。因为创业板公司IPO时的高价发行,创业板因此在上市之时就募得大量资金甚至是超募,这些公司基本都落下了圈钱的“恶名”。因此,对创业板公司的再融资,管理部门也比较慎重。目前创业板公司的再融资基本上是以发债为主,以股权方式的再融资基本处于停滞状态,以避免落下“圈钱”的骂名。也正因如此,所以这才有了国务院副总理点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”。  国务院副总理支持小微企业发展这是很有必要的。正如马凯副总理所言:小微企业是国民经济的生力军。在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众多方面的需求方面,发挥着极为重要的作用。做好小微企业金融服务工作,促进小微企业健康发展,事关经济社会发展全局,具有十分重要的战略意义。  不过就创业板公司再融资来说,开闸与否,对小微企业的支持是非常有限的,甚至是完全不沾边的事儿。目前小微企业闹钱荒,出现融资困难,但这与创业板公司再融资没有任何联系。因为创业板上市公司没有真正意义上的小微企业,这些企业IPO的融资都有数亿元之巨,创业板上市公司已经不是真正意义上的小微企业了。而且这些企业基本上都不缺钱,并且有的公司还把钱放在银行里睡大觉,或者投资于银行理财产品等。  因此,在支持小微企业发展时,要求“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,这在一定程度上可能是开错了药方。实际上,既然已经是上市公司了,就不再是小微企业了,真正意义上的小微企业是不符合A股上市条件的。在这个问题上,新三板倒是要承担很大的责任。  不过,尽管如此,创业板再融资问题也是股市必须面对的问题。既然马凯副总理点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,肖钢主席表示要建立创业板再融资规则体系,那么,这个问题就有必要提到议事日程上来。在这个问题上,让创业板再融资告别“圈钱”应是最基本的前提,在经过了疯狂“圈钱”的IPO之后,创业板再融资不能继续在圈钱市的道路上沉沦下去。所以有必要为创业板公司再融资立几条规矩。  首先是不务正业的公司不能再融资。因为高价发行让创业板公司募集了大量的资金,于是不少创业板公司不务正业,将资金用于投资理财,而不是用于公司的主业发展。因此,对于前三年内有理财与投资的公司,不能进行再融资。  其次,上市公司业绩变脸或IPO投入项目没有达到预定盈利目标的公司不能再融资。一些创业板公司在IPO时将募集项目鼓吹得天花乱坠,但募资到手后,变更募资项目,或募资项目收益远远不如预定目标。对于这种带有欺骗性融资的公司,至少在三年内要禁止其再融资行为。  其三,上市公司公开融资以配股为主。实践证明,配股融资是现阶段相对理性的一种再融资方式。  其四,所上市公司再融资金额与上市公司给予投资者的现金分红金额相挂钩,上市公司再融资金额不得超过前次融资以来上市公司给予公众投资者现金分红金额的两倍,上市公司定向增发除向大股东与战略投资者之外的其他特定投资者所募集的融资金额,一并纳入到上述考核范围。(东方财富网)

做多激情降温 回落压力增强  早盘A股市场受获利盘的打压而出现了小幅低开的格局。其中,上证指数向下跳空低开4.53点,以2061.19点开盘。开盘后,一度因为热门股的回落,尤其是彩票概念股、新能源概念股等品种的走低,大盘有所回落,最低探至2050.75点。但由于传媒股以及煤炭股的回升,A股再度震荡回升,最高摸至2075.81点。可惜的是,人气不振,后续跟风买盘不足,故大盘有所震荡回落,午市时以2058.4点收盘,微跌7.32点或0.35%,成交量为477.4亿元,仍处于相对活跃的态势。  如此的走势就说明了市场做多激情有所降低。一方面是体现在个股涨停板上,目前沪深两只有17家个股达到10%涨幅限制,且持续涨停板的家数明显萎缩,这不利于短线A股的强势行情的延续。另一方面则是体现在热点主线上,渐趋散乱,无清晰的涨升先锋,这恰恰说明了短线热钱已经难以找到一个让各路资金均感到认同的品种,这不利于短线A股的强势。所以,午市后可能会进一步震荡回落,在操作中,宜谨慎。(金百临投资)  股市下半年何去何从  经过6月的恐慌、7月初的震荡,股指是继续寻底、还是会走出底部。  刚刚过去的上半年,中国股市让投资者寝食难安。尤其是6月的恐慌性下跌之后,A股疲弱之态更甚。  而国家统计局7月9日发布的最新报告显示,6月份CPI和PPI数据同比一涨一落,呈现整齐的“双2.7”格局,消费价格水平温和上涨与工业品价格跌跌不休并存。经济走势的不明朗,使下半年股市走向更加扑朔迷离。人们关注的是,股市作为经济的“晴雨表”,接下来将对宏观经济作出何种反应?股指剧烈震荡之中,是在走向底部、还是在积蓄动能走出底部?下半年的投资机会在哪里?记者就此采访了诺亚财富、汇丰晋信等机构的分析师。  寒意袭人 股市走“熊”上半年  6月28日,A股以全月累计下跌14%的跌幅,结束了今年上半年的交易,创下自2009年8月以来的最大单月跌幅。  整个6月,国内市场利空频出:银行间流动性大幅收紧,宏观经济数据低于预期,美国QE退出预期升温引发全球流动性逆转……在此背景下,A股大幅调整,上证综指跌幅最大时一度达19%。风格指数方面,上证50指数下跌15.7%,中小板指数下跌13.2%,创业板指数下跌5.7%。分行业来看,有色金属、采掘、黑色金属等周期行业跌幅较大。  大盘指数萎靡不振,个股表现自然不佳。据统计,今年上半年,沪深两市共2466只处于交易状态的个股中,多达1483只个股的股价为负增长。股价的持续下跌,更是导致A股市场的“白菜股”层出不穷。5元以下的低价股已达529只,1元股更是从年初的2只增至20只。  大盘积弱,以资源类周期性个股为主的山西板块处境更糟。  上半年,34只晋股跌多涨少。从2013年首个交易日——1月4日的收盘价算起,对比6月最后一个交易日——6月28日的收盘价,记者发现,半年中,股价上涨的仅有百圆裤业、振东制药、仟源制药、亚宝药业、当代东方等5只个股。其中,百圆裤业半年中每股涨10元,涨幅高达89.6%,是晋股中表现最好的个股。  然而,在山西板块占主体地位的煤炭股,由于煤炭市场需求下降、产能过剩,上半年伴随着A股的下行,股价全部大幅缩水,且跌幅远超大盘。潞安环能、山煤国际、煤气化、西山煤电等个股跌幅均超过了40%。经过此番下跌,曾经股价在20元以上的山西煤炭股,如今辉煌不再,阳泉煤业、西山煤电成了“8元股”“7元股”,潞安环能、山煤国际的股价也直落到10元附近。  据统计,个股大面积走弱,A股市场的总市值也从年初的24.52万亿元跌到6月底的21.07万亿元,较年初缩水了3.45万亿元。其中,仅中国石油、中国人寿、中国神华、中国石化、农业银行、中国平安、上汽集团、洋河股份、中国太保和中国银行这十只股票,市值就蒸发9586.48亿元。  而在晋股中,更多低价股纷纷现身。截至6月28日,5元以下个股已达9只,其中包括*ST天龙、南风化工、ST狮头、太化股份、山西三维、漳泽电力、安泰集团、太钢不锈和太原重工。  信心缺失 谁将主导未来走向  市场人士认为,6月份以来股市暴跌,反映了投资者心理的脆弱。无论是对IPO重启谈虎色变,还是对国债期货渐行渐近的杯弓蛇影,无一不透露出市场信心的严重缺失。那么,观望未来,哪些因素将主导股市走向?诺亚财富分析师袁源从短期、中期、长期角度,为投资者作了分析。  他认为,从短期来看,A股存在反弹的可能性。其依据一是市场情绪,二是来自IPO(首次公开发行股票)重启的预判。  6月24日,A股创下5.3%的跌幅,随即在第二天又上演绝地反击。在此当中,投资者恐慌情绪的作用不容小视。一旦市场情绪得到释放,市场存在反弹的可能。而更为重要的是,未来IPO一旦开闸,如果市场仍处于超跌点位,市场情绪极度悲观,将造成无人买股票的尴尬境地,股票市场的融资功能也将不复存在。在2004年8月26日至2005年1月23日的IPO暂停期间,A股从1334点下跌至1255点,跌幅达到6%。当年IPO开闸后,随即在5月又开始暂停,究其原因是弱势市场的融资功能较弱。如今IPO开闸在即,客观上需要股市反弹支撑其融资功能。  从中期来看,袁源表示,下半年形势不容乐观。从中国股市的特点分析,股票价格归根结底是由企业盈利、股权资本的资金成本以及对企业未来盈利预期等因素所决定。当前,扣除银行石油等大型国企,可发现上市企业的每股盈利已连续两年持续下降,且降幅明显。其中,创业板的盈利状况最差,已连续3年处于下降通道,每股盈利从2010年的0.65元下降至2012年的0.4元。而从资金层面看,美国逐步退出QE、利率上行可能导致资金流出。从未来成长性看,随着经济增速放缓,未来增长预期下降,政府或将出台一系列改革方案,由此带来的不确定性可能导致股市下跌。  不过,诺亚财富这位分析师认为,从长期看,A股新一轮大牛市到来,将取决于经济改革的成功和经济结构的成功调整。从估值角度看,目前A股整体市盈率、市净率处于历史低位,未来估值上升的空间非常大。  汇丰晋信分析师认为,从现已公布的经济数据看,当前中国经济仍处于2009年第二季度以来的持续调整之中。考虑到全球经济增速放缓、国内产能过剩、地方政府财政压力日趋明显、房地产警报尚未解除等因素,以传统引擎拉动经济高速增长已不可持续。因此,当前进行的结构调整值得期待。但是,中报披露之后企业盈利下调、流动性收紧等都将给市场带来负面影响,预计市场总体仍将处于调整之中。当然,由于市场整体估值水平偏低,股市爆发严重的系统性下跌的风险也不大。相反,如果经济改革加快推进,市场也有可能出现整体止跌反弹的阶段性机会。  投资策略 调整中寻找掘金机会  那么,下半年,投资者该如何在股市中操作?专家给出了不同建议。  诺亚财富的策略偏于保守。尽管袁源认为A股短期可能反弹,但仍建议适当减少股票配置。  汇丰晋信基金经理曹晋则表示,A股仍“埋藏”部分投资价值。其中,从上半年看,成长股是市场追逐的热点,而那些传统行业或者主要由宏观经济驱动的行业个股,估值不断创出年内新低。因此,未来投资有两大机会:经济转型的背景决定了新兴行业具备持续成长的动力,从而具备持续的估值扩张潜力;与此同时,传统产业在经历蜕变转型后,未来盈利能力恢复,也会使部分低估值板块迎来估值反转的机会。  展望下半年,“消费服务”和“新兴产业”为代表的行业性投资机会为汇丰晋信看好。曹晋表示,从具体板块来看,电子、传媒、医药、环保等值得投资者关注。其中,电子、传媒行业直接面对消费需求,投资可持续性强;B2B业态为主的计算机、通信行业的投资机会,相对受制于下游投资驱动,属于偏小周期的机会。同时,医药细分的子行业繁多、差异化较大,未来投资机会仍然存在。而在环保行业,目前政策面十分积极并且有不断超预期的可能性,公司订单在不断显现,企业业绩也在逐渐兑现,前景较好。  山西证券分析师杜亮认为,股市趋势性机会短期不会出现,但结构性机会仍然存在。建议投资者在市场超跌时积极入场买入,股价达到合理水平考虑卖出。下半年,投资者可从多个方面把握机会,在调整中买入绩优行业公司,如低价的银行股、新能源行业的制造类企业等。同时,环境保护和污染治理、刺激政策出台给某些板块带来的机会都可关注,比如制造业、商贸、物流行业等。(山西日报)

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